2006年10月份以前，沪深两市各主要指数的平均市盈率集中在20倍左右，处于全球市场各主要指数的市盈区间的较高水平，两者之间并没有出现大幅偏离，但这一状况在2006年11月及此后的月份中发生了明显的改变（见表1）。从2006年11月以来，随着股价指数的迅速攀升，沪深两市各重要指数的市盈率指标都快速上扬。至2007年2月，沪深300指数的平均市盈率已经上涨到接近40倍。但是市盈率逐月连续上扬走势在2007年3月份发生逆转，3月份沪深两市各主要指数的平均市盈率均出现明显下降，其中沪深300指数的平均市盈率从2月末的39.61倍下降到3月末的36.45倍，下降幅度为7.98%，且这样的市盈率下降是在同期沪深300指数上涨9.32%的情况下取得的。这一逆转发生的主要原因在于，3月份大量上市公司公布新的年度报告，许多上市公司的业绩取得了明显增长。这就说明，市场前期的上涨是由于对上市公司业绩增长有着较好的预期。
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表1、沪深两市各主要指数与全球各主要指数市盈率比较 |
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DATE |
2006-9-29 |
2006-10-31 |
2006-11-30 |
2006-12-29 |
2007-1-31 |
2007-2-28 |
2007-3-30 |
|
SHSZ300 |
22.12 |
21.67 |
25.05 |
30.9 |
35.59 |
39.61 |
36.45 |
|
SSE180 |
20.62 |
20.11 |
23.26 |
29.37 |
34.56 |
36.31 |
35.45 |
|
SSE50 |
17.99 |
18.18 |
22.16 |
29.07 |
34.46 |
35.24 |
34.08 |
|
SI100 |
24.55 |
23.93 |
23.24 |
26.65 |
30.99 |
32.85 |
32.36 |
|
SICOM |
18.16 |
18.42 |
21.1 |
24.74 |
28.63 |
29.6 |
28.36 |
|
NKY |
24.76 |
23.06 |
21.92 |
23.23 |
23.39 |
23.81 |
23.46 |
|
SENSEX |
22.72 |
23.71 |
25.05 |
25.23 |
25.44 |
23.84 |
23.07 |
|
TWSE |
18.66 |
18.8 |
20.42 |
20.85 |
24.84 |
25.42 |
20.09 |
|
SPX |
17.59 |
17.46 |
17.58 |
17.76 |
18.06 |
17.13 |
17.06 |
|
UKX |
15.65 |
16.28 |
17.51 |
18.02 |
17.96 |
16.85 |
16.79 |
|
HSI |
12.74 |
13.3 |
13.82 |
14.6 |
14.65 |
14.43 |
15.63 |
|
KOSPI2 |
10.83 |
10.76 |
11.32 |
11.27 |
10.86 |
12.15 |
11.8 |
|
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表2、沪深两市各主要行业市盈率比较 |
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行业名称 |
2006-9-29 |
2006-10-31 |
2006-11-30 |
2006-12-29 |
2007-1-31 |
2007-2-28 |
2007-3-30 |
|
农、林、牧、渔业 |
38 |
38 |
41 |
42.7 |
52.6 |
61.2 |
68.3 |
|
采掘业 |
12.9 |
12.4 |
15.4 |
17.4 |
18.7 |
18.3 |
19.7 |
|
食品、饮料 |
38.1 |
38.6 |
44.1 |
51.9 |
60.7 |
60.3 |
64.1 |
|
纺织、服装、皮毛 |
34.2 |
34.9 |
37.2 |
39.2 |
49.3 |
58.8 |
71.7 |
|
木材、家具 |
36.4 |
41 |
42.4 |
39.8 |
47 |
47.4 |
55.5 |
|
造纸、印刷 |
20.4 |
20.4 |
25.3 |
27.2 |
37.2 |
42.7 |
51 |
|
石油、化学、塑胶、塑料 |
49.4 |
47.8 |
50.7 |
41.7 |
52.5 |
59.7 |
70.3 |
|
电子 |
-93.9 |
-95.1 |
-98.4 |
-108 |
-139.9 |
-164.4 |
-189 |
|
金属、非金属 |
9.3 |
10.5 |
12.6 |
14.4 |
17.7 |
20 |
21.8 |
|
机械、设备、仪表 |
27.1 |
27.3 |
29.5 |
31.8 |
39.3 |
46.2 |
50.9 |
|
医药、生物制品 |
34.7 |
34.8 |
35.3 |
40.8 |
51.7 |
58 |
65.2 |
|
制造业 |
32.6 |
33.6 |
45.4 |
38.6 |
47 |
55.2 |
66.1 |
|
电力、煤气及水 |
15.7 |
16.5 |
17.9 |
22.5 |
26.7 |
30.9 |
34.4 |
|
建筑业 |
28.3 |
27.8 |
31.3 |
33.2 |
40.7 |
49.3 |
58.1 |
|
交通运输、仓储业 |
16.1 |
20.1 |
22.5 |
28.4 |
34.3 |
36.6 |
42.1 |
|
信息技术业 |
37.2 |
37.8 |
40.6 |
45.4 |
52.1 |
58.6 |
63.6 |
|
批发和零售贸易 |
33.9 |
33.2 |
36.4 |
36.9 |
47.9 |
51.8 |
58.5 |
|
金融、保险业 |
18.5 |
35.7 |
41.6 |
58.7 |
68.2 |
67.6 |
79.3 |
|
房地产业 |
28.5 |
30.1 |
40.3 |
38.1 |
40.1 |
43.8 |
51.6 |
|
社会服务业 |
30.1 |
30.7 |
34 |
36.2 |
41.1 |
47.3 |
54.9 |
|
传播与文化产业 |
97.6 |
100.7 |
110.6 |
82.3 |
116.2 |
111.5 |
120.5 |
|
综合类 |
63.9 |
61.9 |
68.2 |
70.8 |
84.6 |
98.9 |
115.5 |
|
